【研究报告内容摘要】
母猪存栏缓慢回升,非瘟疫苗进入临床,关注后周期动保投资机会根据财新网报道,3月23日哈兽研创制的非洲猪瘟疫苗获准开展临床试验,意味着疫苗的研发进入到最重要的阶段。开展临床试验的几家养殖场为新疆中盛天康畜牧科技有限公司(新疆第一连养殖场)、黑龙江大北农农牧食品有限公司肇州分公司,以及河南省洛阳市孟津县的康硕养殖场。以正常流程看,临床试验至少经历两个生猪生长周期,即1年左右时间,若国家开放绿色通道,这一时间或将缩短。
根据此前农业农村部监测信息,能繁母猪存栏已连续5个月环比增长,总体增幅约为10%,意味着养殖产能正处于缓慢的回升过程中。我们认为,在非瘟疫情不出现较大变数的假设下,2020年生猪出栏量将于下半年看到向上拐点,动保行业或于2季度提前迎来需求复苏,全年看,各猪用疫苗销售企业业绩或逐季回升。若后续非洲猪瘟疫苗研发进展顺利,动物疫苗行业或面临较大的扩容空间,相关企业都有望受益,包括中牧股份、生物股份、普莱柯、天康生物等。
本周重点新闻(03.23-03.27):生猪生产持续恢复【哈兽研:非洲猪瘟候选疫苗已获准开展临床试验】【发改委、农业农村部联合印发《关于多措并举促进禽肉水产品扩大生产保障供给的通知》】【农发行支持生猪产业发展再发力】【国务院联防联控机制召开新闻发布会,介绍保障春耕生产农资供应工作情况】【fao:恐慌性采购及封城措施可能引发全球食品通胀】
本周市场表现(03.23-03.27):农业跑输大盘0.38个百分点本周上证a指上涨0.97%,农业指数上涨0.59%,跑输大盘0.38个百分点。子板块看,本周仅畜养殖板块下跌,其余板块均上涨,种植板块领涨,涨幅为12.84%。涨幅较大的个股为金健米业,本周上涨40.27%。
本周价格跟踪(03.23-03.27):生猪仔猪价格走势继续分化生猪养殖:据wind数据,本周生猪均价35.03/元/公斤,环比下跌3.87%;仔猪均价135.47元/公斤,环比上涨6.12%;自繁自养头均利润2498.50元,环比下降93.51元;外购仔猪头均利润1434.54元,环比下降121.91元。白羽肉鸡:据wind数据,本周鸡苗均价6.22元/羽,环比下跌0.64%;毛鸡均价9.13元/公斤,环比上涨3.87%;。
风险提示:宏观经济下行,农产品价格大幅下跌;非洲猪瘟疫情恶化,上市企业出栏量不及预期;新冠疫情失控,消费需求复苏慢于预期。

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